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新手学股票期权交易与技巧(高清)

来源:场外期权网 时间:2018-04-03 15:00:21 手机扫描分享

新手学股票期权交易与技巧(高清)

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对于场外股票期权是什么意思的不清楚的,看下这本书的前面部分就可以清晰的了解。场外期权股票对于场内而言,就是非标准化合约,没有书中介绍的这么复杂,但是里面的股票期权交易与技巧可以学习下。下面是一些精彩摘要:

前言精彩部分:股票期权是什么

你在大草原上遇到一个美丽可爱的姑娘,你想娶她为妻。她的爸爸说,如果你能为他工作8年,他就把女儿嫁给你。可是,你有你的顾虑:如果她8年后,变得不漂亮了,变得性情暴躁,或者她爱上了别人呢?     于是,你同意用8年的劳动,换得娶走这个姑娘的权利,但是不承担一定娶她的义务。换句话来说,你花一笔权利金(8年劳动),得到在一定时间娶她的权利(8年后娶她),但不承担任何义务(也可以不娶),这就是期权。

1.1.1 什么是期权:股票期权是什么意思(部分)

最近邻居李阿姨不顺心。李阿姨的儿子再过一年就要结婚,可对方要求必须买一套新房,否则就不结婚。为了准备儿子的婚房,李阿姨相中一套当前标价为80万元的房子,可李阿姨很犯愁,如图1.1所示。

李阿姨很为难,因为如果现在买,怕一年后房价会下跌;想再等等看,可又担心房价又涨上去了。这可该如何是好?如图1.2所示。

此时,这家房地产开发商推出这样的合约,如果李阿姨现在支付1万元合约费,那么一年后:

李阿姨有权按80万元购买这套房子,1万元不予退还;

如果房价低于80万元,李阿姨可以不买,1万元不予退还;

这能不能解决李阿姨的担忧呢?如图1.3所示。

假如李阿姨签了合约,一年后,这套房子涨到120万元,那么李阿姨就执行该合约,共付80+1=81万元,买到了这套房子。

如果一年后,这套房子没有涨,反而跌到了60万元,那么李阿姨就不执行该合约。李阿姨可以以当前的价格买这套房子,这样买这套房要付出60+1=61万元。

对李阿姨来说,花1万元买权利。

买了一个在未来以约定的价格买房的权利,只有买房的权利,没有买房的义务。

到期之后,房价真的涨了,就按约定价格买(赚了!)。

到期之后,万一房价跌了,最多损失合约费。

总之,损失有限,而收益无限。

对房地产开发商来说,收了1万元卖了一个权利。

由于收了李阿姨1万元的合约费,只有卖房的义务,没有权利。

到期之后,如果房价真涨了,就必须按约定价格卖(亏了!)。

到期之后,如果房价跌了,由于李阿姨不会按照合约规定的价格买房,这样房地产商就赚到1万元的合约费。

房地产开发商为什么愿意这样做呢?因为如果房价没有涨,可以赚取合约费,规避了一部分房价下跌的风险。

李阿姨心想,这个权利还真不错,不但可以让我买到房,还不用担心未来房价继续上涨,我所需要承担的最大费用就是1万元的支出,真不错。

李阿姨花1万元,向房地产开发商购买的这个未来以约定的价格买房的权利,其实就是一份期权合约。

•李阿姨作为支付合约费的一方,称为期权的买方。

•房地产开发商作为收取合约费的一方,称为期权的卖方。

为了获得在未来以约定价格买房的权利,期权的买方必须支出合约费,在期权合约中,我们把它称为权利金

•在买房合约中,约定的80万元,我们称为执行价格,是指期权合约规定的,在期权权利方行权时合约标的交易价格。

对于期权的买方,也就是李阿姨而言:

有权利根据合约内容,在规定时间(到期日)以协议价格(执行价格)向期权合约的卖方(房地产开发商)买入指定数量的标的资产(房产、股票、股票指数等)。

李阿姨作为期权的买方,拥有买的权利,可以买也可以不买,但是为了获取这个权利,必须支付权利金。

对于期权的买方,也就是房地产开发商而言:

有义务根据合约内容,在规定时间(到期日)以协议价格(执行价格)向期权合约的买方卖出指定数量的标的资产(房产、股票、股票指数等)。

房地产开发商作为期权的卖方,只有卖的义务,没有权利。但是期权的卖方可以获取权利金收入。

14.6 巴菲特是如何玩转期权交易的(部分)

巴菲特的期权交易是伯克希尔哈撒韦公司的巨大的利润来源,也是他的巨额的风险敞口之所在。巴菲特本人说过金融衍生品是金融市场的大规模杀伤性武器。我们根据公开资料,探讨一下巴菲特是如何使用这个大规模杀伤性武器的。

14.61 看涨期权的运用

对于看涨期权的使用。巴菲特是期权交易的专家。他多次在他的投资和并购案例中运用看涨期权,大幅放大收益。由于看涨期权的价值是建立在公司的股价大幅上涨的前提下的,因此可以说巴菲特和被投资公司的利益是一致的。他在投资的时候要求无偿获得看涨期权对于被投资的公司相对可以接受。一个案例是巴菲特在金融危机的时候投资高盛公司。他的投资条件如下:   

第一、伯克希尔哈撒韦投资50亿美元在高盛的优先股,股利是10%每年; 

第二、同时获得看涨期权,可以在投资后的5年内,以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛普通股票;

巴菲特投资高盛的时候,股价大约是90-100美元一股。当然金融危机结束后,高盛的股价上升很快,5年内股价基本上在150左右,目前已经是200。他的看涨期权由虚值变为实值,按保守估算,巴菲特的获利在2010年是大约20-30亿美元。同时,由于高盛最后以回购巴菲特的优先股,并递送4.35百万股高盛普通股结束交易。巴菲特的这个零成本看涨期权,换股后,按最近的市场价格,价值大约90亿美元。这个还不算他在持有优先股的几年中,每年的5亿美元的优先股股利。这样的交易,我们只能说惊为天人了!

实际上,最近巴菲特进军亚太保险市场,他一样要求获得看涨期权。这一次他要求的期权比他投资的金额还要多很多,对于他的投资收益是个非常好的增加。如果按期权的delta 0.5来估算,他的额外获得的零成本股权大约是澳大利亚保险集团流通股份的2.5%。如果公司运营良好,股价上升,他的买入期权的价值还会加倍上升。实际上,在巴菲特投资宣布后,IAG的股价上涨6.1%。他的期权已经有了不少账面收益。

 

李晓波 (作者), 周峰 (作者)

出版社: 中国铁道出版社; 第1版 (2016年5月1日)

外文书名: Stock Options Trading and Skills

平装: 246页

语种: 简体中文

开本: 16

 

编辑推荐

1.实用性:本书首先着眼于股票期权实战应用,然后再探讨深层次的技巧问题。

2.详尽的案例:本书附有大量的案例,通过这些案例介绍知识点。每个案例都是作者精心选择的,投资者反复练习,举一反三,就可以真正掌握交易技巧,从而学以致用。

3.全面性:本书包含了股票期权的所有知识。

 

作者简介

作者:周峰

周峰,毕业于计算机科学与应用专业,从事多年金融行业软件产品开发工作,精通股票、期货和外汇的买卖和运作流程,在我社推出了《炒股软件一点通——同花顺、钱龙、大智慧实战指南》和《期货交易实战入门》等10多本理财图书,并取得了很好的销售成绩。李晓波毕业于金融专业,从事多年经济学研究工作,熟悉我国经济形式,并对经融学现象有独到见解。

目录

第1章股票期权快速入门 

1.1初识期权 

1.1.1什么是期权 

1.1.2期权价格与标的物价格之间的关系 

1.1.3基于标的资产类别的期权分类 

1.1.4基于行权方式的期权分类 

1.1.5基于交易场所的期权分类 

1.1.6基于合约类型的期权分类 

1.1.7基于标的资产价格与行权价格的期权分类 

1.2初识股票期权 

1.2.1上证50ETF 

1.2.2上证50ETF期权的行情 

1.2.3上证50ETF期权的交易策略 

1.2.4上证50ETF期权的规则 

1.2.5个股期权 

1.3影响期权价格的因素 

1.3.1期权的价格曲线 

1.3.2时间价值权利金的减值 

1.3.3标的物的波动率 

1.3.4两个次要因素 

1.4期权的历史和发展 

1.4.1期权的起源 

1.4.2早期的期权交易 

1.4.3现代期权 

1.5期权的用途 

1.5.1为持有的标的资产提供保险 

1.5.2降低股票买入成本 

1.5.3通过卖出认购期权,增强持股收益 

1.5.4通过组合策略交易,形成不同的风险和收益组合 

1.5.5进行杠杆性看多或看空的方向性交易 

1.6期权行情分析软件——同花顺 

1.6.1下载同花顺软件 

1.6.2安装同花顺软件 

1.6.3同花顺软件的用户注册与登录 

1.6.4利用同花顺软件查看期权行情 

1.7期权是成长最快速的金融投资品种 

1.7.1期权颠覆国际衍生品市场 

1.7.2我国期权上市前景 

第2章股票期权入市交易流程 

2,1股票期权的开户 

2.1.1股票期权的投资者适当性管理 

2.1.2选择证券营业部的技巧 

2.1.3期权的出入金 

2.2股票期权的下单 

2.2.1股票期权下单的指令信息 

2.2.2ICO和FOK 

2.2.3股票期权的指令类型 

2.3股票期权的成交 

2.4股票期权的了结方式 

2.4.1对冲平仓 

2.4.2执行与履约 

2.4.3期权到期 

2.5股票期权的模拟交易 

2.5.1股票期权模拟交易软件的下载 

2.5.2股票期权模拟交易软件的安装 

2.5.3股票期权模拟账户的申请与登录 

2.5.4股票期权交易软件的使用技巧 

2.6股票期权交易注意事项 

2.6.1选择交易活跃的期权合约 

2.6.2不要买进深虚值、深实值的期权 

2.6.3对股票价格进行详细的分析 

2.6.4注意波动率的变化 

2.6.5注意时间的考量 

第3章股票期权合约与做市商制度 

3.1股票期权合约 

3.2股票期权合约的运作机制 

3.2.1合约新挂 

3.2.2合约加挂 

3.2.3合约调整 

3.2.4合约停牌 

3.2.5合约摘牌 

3.3股票期权合约的行权 

3.3.1股票期权合约行权日(E日)和合约行权交割结算日 

3.3.2股票期权合约交割 

3.3.3股票期权合约的行权流程 

3.3.4股票期权合约的行权违约和自动行权 

3.3.5认购期权的行权实例 

3.3.6认沽期权的行权实例 

3.4股票期权合约的定价模型 

3.5股票期权交易中的做市商制度 

3.5.1什么是做市商制度 

3.5.2做市商制度的分类 

3.5.3做市商的义务 

3.5.4做市商的权利 

3.5.5做市商的风险管理 

3.5.6做市商≠“庄家” 

第4章买入认购期权的交易技巧 

4.1为何买入认购期权 

4.1.1损失有限但盈利无限 

4.1.2不错过市场机会的前提下按合理的价格买入股票 

4.2买入认购期权时的分析因素 

4.3选择认购期权合约的技巧 

4.3.1流动性 

4.3.2剩余期限 

4.3.3杠杆 

4.4买入认购期权的收益与风险 

4.4.1买入实值与虚值认购期权的技巧 

4.4.2离到期日时间的长短对认购期权的影响 

4.4.3选择不同类型的认购期权的技巧 

4.4.4期权的Delta 

4.5买入认购期权的交易类型 

4.5.1日内交易 

4.5.2短线交易 

4.5.3中线交易 

4.5.4长线交易 

4.6买入认购期权实战案例 

4.6.1对标的股票走势做出趋势性判断 

4.6.2选择合适的认购期权 

4.6.3认购期权的买入 

4.6.4认购期权价格上涨后的操作技巧 

4.6.5认购期权价格下跌后的操作技巧 

第5章买入认沽期权和保护性认沽期权的交易技巧 

5.1买入认沽期权的盈利和亏损 

5.2实值认沽期权和虚值认沽期权 

5.3买入认沽期权和融券卖出股票 

5.4买入实值与虚值认沽期权的技巧 

5.5买入认沽期权实战案例 

5.5.1对标的股票走势做出趋势性判断 

5.5.2选择合适的认沽期权 

5.5.3认沽期权的买入 

5.5.4认沽期权价格下跌后的操作技巧 

5.5.5认沽期权价格上涨后的操作技巧 

5.6什么是保护性认沽期权 

5.6.1保护性认沽期权与保险 

5.6.2墨西哥政府对石油避险的案例 

5.6.3股票市场中遇到的困境与解决方法 

5.7保护性认沽期权的盈亏分析 

5.8保护性认沽期权的四种使用场景 

5.8.1保护性认沽期权的使用场景一 

5.8.2保护性认沽期权的使用场景二 

…… 

第6章卖出认购期权和备兑开仓的交易技巧 

第7章卖出认沽期权的交易技巧 

第8章牛市套利和熊市套利的交易技巧 

第9章日历套利和比率套利的交易技巧 

第10章蝶式套利、反向套利和对角套利的交易技巧 

第11章组合认购期权和认沽期权的交易技巧 

第12章股票期权的风险及应对技巧 

第13章股票期权的波动率及风险指标 

第14章股票期权的规则和故事秀 

附录一期权术语 

附录二期权认识的四大误区

 
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